黄金成国际信誉 美银美林:“全球最重要的图表”向股市发出警告信号

黄金成国际信誉 美银美林:“全球最重要的图表”向股市发出警告信号

黄金成国际信誉,美股消息,北京时间1月14日讯——美银美林分析师表示,政府债券收益率最近一直保持在重要水平之上,但下一次测试可能会对股市构成威胁。

基准的10年期美国国债收益率分别在8月底和9月初测试为1.5%,并从这一水平反弹,最新交易价格约为1.8%。

自2009年年中经济开始复苏以来,这一门槛已第三次被打破,收益率每次都强劲反弹。这标志着华尔街历史上最长牛市的重建。

然而,美银美林首席投资策略师迈克尔哈特内特(michael hartnett)的分析显示,另一个挑战可能意味着困难时期即将到来。哈特内特(Hartnett)在每周市场流量分析中表示,过去10年美国10年期国债的走势,尤其是它们维持1.5%以上收益率的能力,是“世界上最重要的图表。

哈特内特解释说,股市一直与债券收益率保持密切关系,如果固定收益再次大幅反弹,这将是一个不祥的迹象。他预计2020年固定收益将再次大幅上升,拖累股市和其他风险资产。

“在过去10年里,只要低收益率能够防止衰退,正确的市场口号就是低收益率意味着更低的信用利差和更高的股市。然而,考虑到10年期美国国债收益率在2012年和2016年没有超过1.5%的水平,当时人们对经济衰退的担忧很高,2019年降至这个水平以下将引发人们对经济衰退“临界点”的担忧,导致利差上升和股市下跌。

事实上,今年夏天的大部分时间里,人们对经济衰退的担忧一直在增加。当两年期国债的收益率短暂超过10年期国债的收益率时,这种担忧就会达到顶峰。这种现象被称为关键收益率曲线反演。在过去的50年里,它被认为是衰退的可靠指标。

然而,重要积极经济数据的激增、国际贸易形势的暂时缓和以及欧洲央行(European Central Bank)期待已久的货币刺激措施的宣布,帮助扭转了债券收益率的趋势,终结了美国2年期和10年期国债的颠倒曲线,并表明经济形势可能没有人们担心的那么糟糕。

美国银行美林的数据显示,自收益率本月初触底以来,投资者一直在逃离债券基金,上周有61亿美元流出,创下第二大赎回记录。此举发生在收益率保持在1.5%,市场情绪上升的时候。

“在情感和心理上,这很重要,因为全球回报率是负数。leuthold group首席投资策略师吉姆保尔森(jim paulsen)表示:“如果我们真的突破了10年来未见的新低,这可能会引发关于突破1%的讨论。”“考虑到人们的心态目前处于脆弱的衰退状态,这可能非常危险,可能足以冻结金融市场。”

然而,尽管美国银行美林战略团队对2019年的风险资产持乐观态度,但由于预期回报率,该机构对市场的看跌程度比预期的要高。哈特内特在给客户的报告中表示,他预计2020年将出现“债券泡沫破裂”,导致信贷(利差低谷)和股票(倍数峰值)急剧上升,导致华尔街去杠杆化和重大经济衰退

美国资产管理公司pgim fixed income的债券全球主管罗伯特·蒂普(robert tipp)表示:“美国利率可能会被抛售。“与世界其他地区相比,我们的利率简直不可持续。”(谢衍)

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